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我国战略性新兴产业发展的金融支持研究综述

发布时间:2018-01-11编辑:毕业论文

我国战略性新兴产业发展的金融支持研究综述

  2016年11月29日,国务院颁布《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划的通知》(国发[2016]67号),明确提出战略性新兴产业代表新一轮科技革命和产业变革的方向,是培育发展新动能、获取未来竞争新优势的关键领域。金融是现代经济的核心,产业布局和结构调整离不开金融支持,战略性新兴产业是引领我国未来经济增长的重要引擎,其培育、发展、壮大更离不开金融支持。因此,战略性新兴产业发展的金融支持的研究已经成为国内外学者关注的焦点。

  国内学者以金融支持方式探索战略性新兴产业的发展主要从主板、中小板和创业板市场融资的支持方式(翟华云,2012)、多层次资本市场支撑方式(袁天昂,2010)、私募股权投资方式(王宇伟、范从来,2011)、商业银行支持方式(于海林,2013;肖彬、李海波,201))、“政府引导银行主导商业担保”为流程的知识产权质押模式(郭淑娟,2012;胡剑波等,2013;朱颐和,2010)等方面?硖剿髡铰孕滦瞬?业的发展。刘湘虹(2014)以金融支持为研究内容,从金融结构、金融规模及金融效率三个层面,构建了广东战略性新兴产业发展的金融支持模式,提出了具有前瞻性、实操性的金融建议。

  对战略性新兴产业的金融支持效率及影响因素的研究主要表现于:熊正德(2011),刘慧(2014),凌江怀、胡雯蓉(2012),张宏彦、王磊(2015)等人对影响战略性新兴产业金融支持效率的因素进行实证分析,得出各金融支持方式对战略性新兴产业发展具有正效应。王键、张卓(2015)基于柯布--道格拉斯生产函数的理论分析实证了金融支持对我国战略性新兴产业发展的影响作用,得出银行贷款对其支持力度更稳健,劳动投入对其发展产生显著的正效应。肖兴志、谢理(2011)则利用 SFA 与 Tobit 模型,从创新效率的角度和产权结构的角度论证了股权属性对战略性新兴产业发展的支持效率存在影响,国有股权的支持效率显著低于私有股权的效率。李萌、杨扬(2017)运用数据包络分析法,通过DEA-BCC模型和Malmquist指数测算了金融支持战略性新兴产业的综合效率和动态效率,得出经济新常态下的战略性新兴产业金融支持效率相对有效。翟华云(2012)通过分产业对以股权融资为代表的直接融资体系对战略性新兴产业支持的效率进行了实证,结论是我国股权融资支持战略性新兴产业发展的整体效率不高、波动不大,但是分产业看则技术要求越高的产业股权融资效率越大。

  金融支持与战略性新兴产业发展互相促进方面,一般认为两者之间相互促进:杜传忠、曹艳乔(2017)利用中国战略性新兴产业上市企业的微观数据,证实银行贷款和政府补贴对新兴产业上市企业成长均具有显著的正向促进作用。余振等(2012)认为战略性新兴产业与金融业的共同聚集可以产生非常大的经济效益,金融聚集可以吸引优质资本,满足战略性新兴产业的多层次资本需求,还能减少集群企业创新中的机会主义,而反过来战略性新兴产业的集群也可以优化金融生态,促进金融发展。马军伟(2013)从金融与产业共生理论出发,分析得出金融支持战略性新兴产业发展可以使金融体系的构成主体分享战略性新兴产业的高回报,分散和转移风险,激发金融创新,这也是金融支持战略性新兴产业发展动力所在。

  战略性新兴产业的发展具有其自身发展规律,需要经历若干年的探索和长期投资。因此,需要认识到战略性新兴产业发展中存在的金融风险。袁中华等(2010)认为,化解金融支持风险,要完善法律制度环境,构建风险保障机制,发展私募股权基金,为各种基金的退出提供安全通道。宋智文等( 2012) 认为: 战略性新兴产业的技术风险和市场风险很高,极易产生金融风险隐患; 一哄而上所带来的产能过剩的可能性,也会危及银行信贷资产安全; 财政干预提供的隐性政府信用可能引发金融风险; 部分地方政府债务风险可能引发潜在的金融风险。而且,银行自身因素也会成为金融风险的重要诱因,外部融资渠道过于集中在银行信贷层面,会进一步加强银行风险的集聚。

  综上所述,国内学者主要侧重于金融支持对战略性新兴产业的作用影响、支持效率等角度上论述了金融支持对战略性产业发展的重要性,即以主观分析的方式肯定了金融支持对战略性新兴产业的发展具有一定的促进作用,并研究金融支持战略性新兴产业存在的问题,并相应地提出对策建议。在战略性新兴产业金融支持的理论和实践上,未来可能会更加关注金融支持战略性新兴产业发展的相关性、战略性新兴产业金融支持实践中创新的空间和风险如何控制等方面。

我国战略性新兴产业发展的金融支持研究综述

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